一季度炒外汇亏损3007.74万元？ 外汇业务或成水羊股份一大不确定因素

作为投资者，我们都期望企业能够经营的成功。然而，现实中完美无瑕的企业并不多见，如果真是这样，那么炒股岂不是就成了世界上最轻松且理想的行业了？但是，作为普通投资者，很多人却不愿别人对企业提一点批评或建议，哪怕说的是事实。

前几日，清扬君撰写的《业绩波动大难以预测，水羊股份研发投入减少引发争议》一文引发了部分投资者的不满，原因如上所述。

对于网友的批评与质疑，清扬君表示充分理解，因为本人也曾经历过投资失败的苦涩。不过，水羊集团股份有限公司（以下简称“水羊股份”，证券代码300740）的质地总体还不错，大家不必过于悲观。但是，针对水羊股份业绩的大幅波动，清扬君建议大家还是应当保持审慎的态度。

此外，清扬君也利用自己的空余时间做了一些调研和分析，希望这些初步的见解能够为大家提供一些参考和启发。

2024年一季度，水羊股份营收1.03亿元，同比下降1.36%，归母净利润4004.48万元，同比下降23.25%。 对此，水羊股份在业绩说明会上解释称，受远期外汇合约公允价值变动等非经常性损益项影响，归母净利润有所下降，为4000万元。

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这其实是说，一季度炒外汇损失占大头。于是，清扬君查阅了水羊股份这几年的公告，发现2024年第一季度，水羊股份投资收益亏损3007.74万元。水羊股份解释原因为“已平仓的远期外汇合约亏损”。

值得说明的是，这里的3007.74万元指的是“已平仓的远期外汇合约亏损”，可能没有包括未平仓的远期外汇合约公允价值变动，不然就与“4000万元”的口径矛盾了。

逐渐加码的外汇套期保值业务

早在2023年2月7日，水羊股份曾发布公告称，自2021年开展外汇套期保值业务来，合计浮动盈利3271万元，占2021年度经审计归属于上市公司股东净利润的13.84%，，其中，尚未完成交割的外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益为80万元。

但这不是最终结果，如果事情按这个节奏发展，可能外汇业务或将成为水羊股份的又一增长点。

2023年6月13日、8月12日和10月30日，水羊股份相继发布《关于公司开展外汇套期保值业务的进展公告》，称“今年以来，人民币兑美元的汇率出现大幅波动”截止公告发布日，公司开展的外汇套期保值业务产生的公允价值变动损益合计浮动亏损约1275万元、2795万元和4276万元。并称，因交割日即期价格与锁定价格存在差异，尚未完成交割的外汇套期保值交易预计损益金额会随外汇市场情况变化而波动。

其实，更早的2020年2月，御家汇股份有限公司（彼时未更名）股东大会决议同意公司（含下属公司）开展外汇套期保值业务规模不超过人民币20亿元人民币或等值外币金额。

年报显示，2020-2021年，水羊股份远期外汇合约收益分别为-8.5万元和906.04万元。

水羊股份前述所说从2021年开展外汇套期保值业务，可能2020年就是小金额试水。于是，在2022年和2023年，水羊股份开始大手笔操作外汇套期保值业务。

年报显示，2020-2023年，水羊股份外汇公允价值变动损益金额为1801.77万元、-1108.46万元。

（注：2022年和2023年的远期外汇合约公允价值变动损益金额，包括已交割和未交割的。）

从公告来看，水羊股份在外汇上的公允价值变动损益金额变动不算小。2023年2月、6月13日、8月12日和10月30日和12月31日，其盈亏金额分别为3271万元、-1275万元、-2795万元、-4276万元和-1108.46万元，如果加上一季度的-3007.74万元，变动确实比较大，或成为未来一大不确定因素。

尽管水羊股份多次公告称，“开展外汇套期保值业务的目的是为有效防范外币汇率大幅波动的风险，提高外汇资金使用效率。公司及控股子公司开展的外汇套期保值业务与生产经营紧 密相关，能进一步提高应对外汇波动风险的能力，更好的规避和防范外汇汇率波动风险，增加财务稳定性。”、“公司进行外汇套期保值业务遵循稳健原则，不进行以投机为目的外汇交易，所有外汇套期保值业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的。”

但是，粗略算下，从2020年至今，水羊股份在外汇套期保值业务上已经损失了数千万元。

不过，大家也不用太在意，水羊股份炒外汇的损失并不大，没有伤筋动骨，而且从投资目的来看也并非不务正业。上市公司冠捷科技在2023年外汇套期保值业务中，还累计亏损约2.87亿元人民币呢。

乐观一点来看，搞外汇套期保值业务的都是精英中的精英，既然他们已经搞了4年左右，也交了不少学费，再给他们一点时间，或许他们赚得更多也说不定。

那么，对于水羊股份是否应加大外汇投资仓位的问题，各位有何高见呢？