银行间外汇市场为加快建设金融强国贡献力量

内容提要

中央金融工作会议正式提出建设金融强国，金融工作成为服务中国式现代化必不可少的支撑条件。银行间外汇市场作为我国金融市场体系重要组成部分，紧密围绕深化外汇市场建设、加强优质金融服务、扩大金融双向开放、防范化解金融风险等重点任务，服从和服务于我国经济社会发展大局，扎实推动金融高质量发展，助力加快建设金融强国。

党的二十大报告指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。中央金融工作会议进一步明确提出“加快建设金融强国”，标志金融工作在国家整体战略中地位进一步提级，成为推进强国建设、民族复兴伟业的必要支撑。

一、深刻领会建设金融强国的责任使命

银行间外汇市场作为我国金融市场体系重要组成部分，始终遵循我国改革发展顶层设计，服从和服务于我国社会经济发展大局。1993年11月，党的十四届三中全会通过《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，制定了建立社会主义市场经济体制的总体规划。同年12月，国务院发布《关于进一步改革外汇管理体制的通知》，决定“建立全国统一的银行间外汇交易市场”。1994年4月，中国外汇交易中心（以下称“交易中心”） 正式成立，银行间外汇市场由此起步。

在中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局“两个大局”背景下，中央金融工作会议用“八个坚持”系统阐述了坚持走中国特色金融发展之路的精髓要义，提出了“三个着力”的高质量服务要求，要求做好金融“五篇大文章”。习近平总书记于2024年1月16日在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上发表重要讲话，深刻阐述金融强国内涵，重申“八个坚持”，鲜明提出“六个强大”、明确金融强国关键核心要素，提出建立健全“六大体系”加快构建中国特色现代金融体系，并首次提到积极培育中国特色金融文化。外汇金融工作者应当进一步强化责任使命、主动担当，贯彻落实习近平总书记重要讲话精神和中央金融工作会议精神，以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业。

二、银行间外汇市场支持加快建设金融强国的着力点

（一）深化外汇市场建设

中央金融工作会议指出，坚持深化金融供给侧结构性改革；加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并提出“要着力打造现代金融机构和市场体系”，“坚持在市场化法治化轨道上推进金融创新发展”。习近平总书记曾多次就外汇工作作出重要指示。2014年8月18日，习近平总书记在中央财经领导小组第七次会议上的讲话中深刻强调，要消除价格、利率、汇率等经济杠杆的扭曲。在2017年全国金融工作会议上，习近平总书记明确提出“完善外汇市场体制机制”，“要深化人民币汇率形成机制改革”。习近平总书记关于外汇领域的重要论述是习近平经济思想有机组成部分，为做好新时代外汇领域改革发展各项工作提供了科学指导，引领银行间外汇市场建设不断向纵深推进。

汇率市场化改革方面，以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的中间价汇率形成机制日臻完善，人民币汇率双向波动特征愈发显著，在复杂多变的国内外环境下成功应对多轮高强度外部冲击；人民币中间价、人民币参考汇率、人民币汇率指数、外汇掉期曲线、外汇期权隐含波动率曲线、货币掉期曲线等基准指标的权威性和公信力持续提升。伴随银行间外汇市场的内在韧性不断增强，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，相较于其他主要国际货币体现出了更好的稳健性。

市场体制机制方面，银行间外汇市场交易清算机制不断演进，交易后确认、冲销、报告等业务广泛应用，进一步提升市场运行效率和风险防控能力。2005年以来，做市商指引多次得以修订完善，逐步构建起了多源与多层次市场流动性分层体系，为服务实体经济、提高价格发现功能、维护市场稳定运行创造良好条件。2023年银行间外汇市场交易规模达到229.3万亿元，会员机构946家，市场深度和广度进一步扩展。

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基础设施建设方面，交易中心积极推动信息技术和金融科技合理运用，以高效运行、安全可靠的基础设施服务有效支撑市场有序发展。2018年上线CFETSFX2017电子交易平台达到国际先进标准，核心技术自主可控，系统功能不断迭代，多种接口服务涵盖授信管理、做市报价、交易达成、信息服务、交易后处理等业务全流程，大幅提升了自动化处理能力和智能化交易水平。近年来，iDeal工作台、交易质量分析服务、iData数据挖掘产品、回测及仿真交易平台等一系列创新应用相继涌现，持续深化金融科技探索与实践。

（二）加强优质金融服务

中央金融工作会议强调，坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，并提出“金融要为经济社会发展提供高质量服务”，“切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务”，“不断满足经济社会发展和人民群众日益增长的金融需求”。外汇业务作为支持涉外经济发展的“助推器”，始终坚持以人民为中心的发展思想，宣导落实汇率风险中性理念，促进经济和金融良性循环、健康发展。

产品服务方面，银行间外汇市场具备外汇即期、远期、掉期、货币掉期、期权以及期权组合等全品类产品体系，近年来进一步上线挂钩LPR、SOFR等基准利率的人民币外汇货币掉期交易产品，以及美式、亚式、欧式障碍和欧式数字期权等外汇衍生工具，有利于提高柜台市场交易在银行间外汇市场平盘的可得性和便利性。

交易币种方面，银行间外汇市场已经覆盖30种国际主流和新兴市场货币，尤其人民币对非美货币直兑业务快速发展，可以避免通过中间货币转换，大幅缩减人民币外汇交易的双边报价点差。

服务中小微企业方面，交易中心连续多年实施减免金融机构服务中小微企业外汇衍生品交易相关的银行间外汇市场交易手续费优惠措施，手续费减免通过金融机构让利传导给中小微企业，降低中小微企业汇率避险成本。

银企平台方面，交易中心将银行间外汇市场的发展经验延伸至代客业务，于2020年上线银企交易服务平台，帮助企业实现电子化多银行询价、交易和全流程管理。截至2023年末，银企交易服务平台企业用户突破1000家，广泛覆盖科技、通信、医药、机械、化工、货运等行业领域。

（三）扩大金融双向开放

中央金融工作会议指出，坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，并提出“服务好‘走出去’和‘一带一路’建设，稳慎扎实推进人民币国际化”，“吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业”。银行间外汇市场作为我国金融开放的重要门户，积极发挥外汇业务联系国内国际两个市场两种资源的金融枢纽作用，持续深化高水平双向开放。

会员机构方面，截至2023年末，银行间外汇市场涉外机构会员达到204家，更加国际化、多元化的市场主体有利于激发市场活力、增强内生动力。其中，外资机构在银行间人民币外汇市场25家做市商中占据6席，另有15家外资机构担任人民币外汇即期、远掉期、期权尝试做市机构；并有10家外资机构担任银行间外币对市场做市商。

交易时间方面，2023年交易中心进一步延长银行间外汇市场交易服务时间，人民币外汇交易由9:30-23:30调整至9:30-次日3:00，外币对交易由7:00-23:30调整至7:00-次日3:00，覆盖亚洲、欧洲和北美市场更多交易时段。

互联互通合作方面，随着相关机制安排不断优化，外汇市场与债券市场、股票市场形成良性互动，支持境外投资者通过直接接入、主经纪业务、结算代理模式等多种渠道参与境内外汇市场，满足境内金融市场投资的汇率避险需求。

共建“一带一路”方面，交易中心已经在银行间外汇市场推出17个“一带一路”货币交易，并连续多年减免人民币对部分货币直接交易手续费。自2021年起，交易中心在银行间外汇市场评选“优秀一带一路货币交易机构”，鼓励金融机构积极提升服务水平。

自贸区建设方面，2019年交易中心推出自贸区小币种外汇交易相关服务，允许金融机构通过总行FT分账核算单元或者独立的自贸区分账核算单元机构加入银行间外汇市场，成为自贸区金融市场迈向标准化、规范化的重要标志。

（四）防范化解金融风险

中央金融工作会议强调，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题，并提出“统筹发展和安全，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”，“要全面加强金融监管，有效防范化解金融风险”，“维护金融市场稳健运行，规范金融市场发行和交易行为”，做到“对风险早识别、早预警、早暴露、早处置”。高水平的法治和规则环境是银行间外汇市场健康运行的基础和保障，要求各市场主体全面贯彻落实总体国家安全观，强化底线思维，切实推动市场更加有序、专业和规范发展。

交易监测方面，交易中心充分发挥金融基础设施和数据中心的平台优势，应用金融科技手段保持对金融机构交易行为实施常态化监测分析和报告制度，并结合各项法律法规和业务规范甄别异常交易，引导市场机构提高交易行为规范性的同时，增强重大风险事件预警能力，及早防范化解市场异常波动风险和外部冲击风险。

行业自律方面，外汇市场自律机制和中国外汇市场指导委员会共同构成中国外汇市场自律体系，发挥管理部门与市场之间的桥梁作用，支持监管政策传导和落地，近年来发布了《银行外汇业务展业原则》等一系列规范性文件，并在完善外汇市场自律规范、推进自律行为评估、开展培训和宣传、推动省级自律机制建设、倡导自律文化等方面开展了大量工作，推动建立稳健高效、公平有序的外汇市场。

三、扎实推动银行间外汇市场高质量发展

新时代新征程，为扎实推动银行间外汇市场高质量发展助力加快建设金融强国，笔者提出如下建议。一是坚持和加强党对金融工作的集中统一领导，深刻领会“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，坚定不移走中国特色金融发展之路。二是加强银行间外汇市场供给侧改革，推进 “一带一路”、金砖国家货币挂牌交易，考虑引入更多境外金融机构参与报价。三是提升服务实体经济质效，围绕金融“五篇大文章”，扩大交易服务手续费减免覆盖范围；以支持科技创新和中小微企业为重点，持续推进跨境投融资便利化；探索数据要素在服务实体经济中高水平应用。四是推进高水平制度型开放，可以依托自贸区（港）健全离岸交易服务体系；进一步拓展外汇市场双向开放渠道，推进银行间外币对市场引入国际外汇交易平台流动性。五是发挥金融机构主力军作用，“强大的金融机构”是金融强国建设关键核心要素之一，尤其国有银行、做市商等金融机构应当积极增强综合实力和影响力，提升报价质量和流动性供给水平，当好服务实体经济、推动市场发展的主力军。六是加强新技术环境下风险管理，完善智能化监测体系建设，加强银行间外汇市场一线监测分析；重视对程序化交易、高频交易、人工智能等技术应用的规范化管理与风险应急演练。七是培育和弘扬中国特色金融文化，推进银行间外汇市场金融软实力建设，为市场自律文化与自律实践注入传统传承、积极向上的文化基因。

作者：李晓明，高级经济师，交通银行金融市场部；梁晓明，中国人民银行泰安市分行