（连载，深度）第二章：外汇平台的流动性与桥接技术介绍，桥接技术原理与功能

汇商琅琊榜小编按：

作为外汇平台搭建、流动性、桥接技术、MT4平台技术等一系列文章，汇商琅琊榜平台搭建与清算、桥接内容板块致力于普及外汇行业上游知识，打破外汇科技行业的神秘感，让更多的人了解外汇金融科技之美。

对渴望了解平台背后故事的投资者来说，这些内容犹如一扇门，推开这扇大门，你接触的将不仅仅是外汇交易，更是交易后面广阔的科技解决方案。

在昨天的文章中，小编谈到了外汇代理商开发的几种基本业务模式。当一个代理商，做到了一个比较大的客户规模量级的时候，它就要寻找新的业务点和利润点来突破和提升。此时，搭建外汇平台和白标，接流动性，是大型代理商普遍的需求。今天汇商琅琊榜小编来和大家谈谈，外汇行业流动性和桥接技术的基本知识。

关于怎么做外汇代理，可以参考汇商琅琊榜小编此前的原创系列文章：

（原创）从零开始学做外汇代理（1）：什么是外汇代理，代理市场现状和问题；做好代理服务需要掌握的知识。

（原创）从零开始学做外汇代理（2）：代理商开发的常见模式和方法

外汇平台流动性和桥接的内容略显枯燥，不过小编认为，金融科技领域的知识本就如此。要当外汇苦行僧，就需要踏下心来认真阅读，正所谓：桥中自有颜如玉，桥中自有黄金屋。

流动性有很多个层面的意义，我们通常意义上的外汇流动性是指外汇交易的流动性，不管是接触外汇的普通交易者还是搭建平台需要寻找的流动性提供方（LP），外汇交易的流动性对我们而言都十分重要。

要说交易流动性的话，美元肯定是外汇中交易量最大的货币，要占整个交易额的85%，其实它的规模就决定了它的流动性，因为在任何地方都可以交易，所以它的流动性也是非常强，对于一个外汇投资者来说，流动性是非常重要的，因为它决定了价格在给定的时间里可以轻易的发生改变。 如果没有价格，或者价格运动的影响，那么具有流动性的外汇市场很难有巨大的交易量发生。虽然说外汇市场具有流动性，但是它也是会根据货币对和时间来定的。

交易流动性的定义众说纷纭，但不管怎么去定义，实际上就是投资者根据市场的基本供给和需求状况，以合理的价格迅速交易一定数量资产的能力，或者更简单地说，流动性就是迅速执行一定数量交易的成本。市场的流动性越高，则进行即时交易的成本就越低。一般而言，较低的交易成本就意味着较高的流动性，或相应的较好的价格。

解释完了外汇流动性在交易层面的意义，下面我们就来讲一下对于经纪商来说，流动性来自哪里？如何获得流动性服务？如何做MT4桥接？想搞懂这些问题，我们必须看一下流动性供应的几个层级：

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外汇流动性供应的上下游

第一级是国际主要银行巨头，就是那些受到严格监管的大银行，例如德意志银行，UBS，巴克莱等等都是外汇行业的主力军，他们主要是在银行间交易以及和主经纪商交易，但是每次对交易量要求非常高，所以不是每一个零售外汇经纪商都可以和银行直接联系。

第二级就是主经纪商，主经纪商是主要为交易行业提供金融服务的资本机构，他们的主要功能是可以给你一个额度信用，你可以用这个信用额度跟不同的大银行、外汇公司拿报价。就省去了去各个银行方保证金的麻烦，因此主经纪商就相当于一个整合信息的大中介，帮你省去了时间、成本，只需要管理者这一个账户，你就可以管理所有不同的LP（流动性供应商）。

第三级就到了零售经纪商，零售经纪商一般有两种模式，一种是把客户的下单发送到到银行或者机构或外汇市场等（A-book）。一个是做市商模式（B-book），就是执行订单时，把订单放在经纪商的流动性池子里，然后经纪商会雇佣人来处理单子，当然现在大多数经纪商为了降低风险，也会选择将部分单子抛给银行。

关于外汇市场的层级分析，可以参考汇商琅琊榜此前文章：

外汇市场的层级分析和EBS、路透、Fxall、Hotspot FX、Currenex

为什么需要桥接技术？

从技术层面讲，例如MT4这样的交易系统主要是为独立的经纪商平台设计的软件，不是为了与银行或流动性提供商连接设计的，所以不具备兼容性。因此外汇经纪商很多时候就会需要将平台和流动性供应商连接起来。

所以一些软件公司就尝试去开发这种科技帮助经纪商连接到MT4服务器，桥接技术就应运而生。

STP和ECN

说到桥接技术，离不开STP和ECN这两个词语。这两个词经常出现，但很多人经常不清楚这两个词语的区别。简单来说，因为MT4系统本身的特点，不提供，所以第三方软件商就发展出了STP桥接技术，允许MT4服务器可以直接传递客户订单到ECN上并能自动返回交易确认信息。

STP：指的是直通式处理，其实就是指一种桥接技术，指客户的订单直接被发送到流动性供应商那里，按照当时价位进行即时交易。一般来说，大部分银行提供的点差是固定的，但如果有数个流动性供应商，可以从中选择最好的买价和卖价，让点差浮动。

ECN：指的是电子交易网络模式，这个模式是通过银行、机构、外汇市场和科技供应商共同合作撮合交易的系统，也就是说客户的订单可以和市场上其他的订单交互。因为交易者单子是直接挂在网络上，每个单子都是同等地位，按照价格和时间的最优化公平撮合成交。所以ECN上的价格是真实的市场价格，点差不固定。ECN的订单执行很快，一般不超过0.3秒，好的ECN系统是高频以及低延迟的。

关于外汇市场STP/ECN模式更多的解释，可以参考汇商琅琊榜此前文章：

（原创，解读）没听说过A、B-Book？详解外汇平台MM、STP、ECN、MTF模式

选择桥接技术的关键？

在选择桥接技术的时候，要搞清楚网桥支持的是哪种类型的订单并且是如何处理的。特别要了解对限价和止损指令的支持情况，还有流动性供应商是如何选择这些指令的。通常，网桥只在平台激活时间内执行这类指令，所以可能导致执行延迟和额外的报价滑点，所以选择支持这种指令的流动性供应商将帮助避免相关问题，另外好的桥接技术，是可以提供非常多的功能以及拥有灵活的规则设置。

好的桥接拥有以下这些功能：

1.能过滤：可以根据配置的货币品种，制定用户和用户组等，决定哪些需要清算，哪些不需要清算。

2.通道多：指定清算对手，提供多家同时清算技术

3.优化价格：能根据清算方的价格，指定给客户成交价的方式

4.订单模式优化：限价单和止损单的转换和执行优化。

5.大额成交优化：大手数交易时拆分订单，分批执行。

桥接技术的成本？

成本通常包括安装费以及按交易量计算的费用，或者是每月固定的服务费，要根据你的业绩情况来选择付费模式。

汇商琅琊榜平台搭建、流动性、清算、桥接、MT4技术系列文章：

（连载，深度）第一章：我们开始聊聊平台搭建、流动性、清算和桥接技术，揭开外汇经纪商的神秘面纱。

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